2023年，外部環(huán)境變化對機構造成深刻影響，我國股權投資市場正處于調整階段。在此周期下，機構投資節(jié)奏同步趨緩，市場總案例數(shù)和金額均有所減少，國資機構引導作用顯著。行業(yè)方面，科技創(chuàng)新仍是布局主線，半導體及電子設備領域穩(wěn)居榜首，機械制造、新能源、新材料相關產業(yè)案例數(shù)逆勢上漲；地域方面，區(qū)域集聚特征顯著，江、北、上、浙、深五地集中度近七成，同時安徽及陜西案例數(shù)增幅明顯。

01

市場概況

2023年投資市場延續(xù)下行態(tài)勢，投資案例數(shù)超9,000起

2023年，我國股權投資市場投資端仍處于下滑趨勢，投資案例數(shù)及金額同步下降。根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)（01945.HK）旗下清科研究中心數(shù)據(jù)，2023年我國股權投資市場共發(fā)生投資案例數(shù)9,388起，同比下降11.8%；披露投資金額6,928.26億元人民幣，同比下滑23.7%，降幅較2022年有所收窄。其中，TOP100的投資案例吸納近2,300億元人民幣，占市場總投資金額的33.1%，這些案例主要分布在半導體、汽車、清潔技術等領域，且多家獲投標的具有大型企業(yè)或國有企業(yè)背景。從季度趨勢來看，*至第三季度案例數(shù)及金額逐季提升，第四季度有所回落。

注：1、自2023年起，清科研究中心每個季度對該年度投資數(shù)據(jù)進行調整，若無特別說明，本報告中“同比”均根據(jù)調整后數(shù)據(jù)計算；

2、“案例數(shù)（按市場）”指同一投資機構類型對一家企業(yè)的同一輪投資統(tǒng)計為1起投資案例，除非特別提示，本報告投資案例數(shù)均按照此維度統(tǒng)計；“案例數(shù)（按企業(yè)）”未區(qū)分投資機構類型，即一家企業(yè)的同一輪融資統(tǒng)計為1起投資案例。

02

大額投資案例

國資機構高度活躍，案例數(shù)及金額滲透率均超五成

2023年，國有背景投資機構延續(xù)活躍，案例數(shù)滲透率超60%，金額滲透率超50%，充分發(fā)揮引導和帶動作用，吸引市場資金注入半導體、新能源、汽車等領域。從TOP100投資案例來看，國有背景投資機構案例數(shù)滲透率超七成，金額貢獻率近六成，參與了中糧福臨門、無錫華虹半導體、潤鵬半導體等多個大額投資案例（部分代表性案例可參見下表）。

注：1、表中字體加粗的企業(yè)代表有國資背景投資機構參與投資。

2、本表典型案例按照VC/PE總投資金額進行選取，且僅展示部分已公開的融資事件。

03

投資幣種

人民幣投資案例數(shù)占比超95%，外幣投資數(shù)量顯著縮減

從投資幣種來看，2023年人民幣投資案例數(shù)和金額分別為8,911起及5,782.60億元，同比降幅分別為7.4%、22.2%；占已披露幣種案例數(shù)及金額的比例為95.1%、83.5%，較2022年增加4.6個、1.6個百分點。而外幣投資案例數(shù)和金額為457起及1,145.66億元，同比下降54.4%、30.2%，降幅分別為人民幣投資的7.3倍和1.4倍。值得注意的是，本年度共有25起外幣投資案例涉及投資金額超10億元，大額案例如蔚來汽車、無錫華虹半導體、極氪、遠程汽車、滴灌通等。

注：本表未包含融資幣種未披露案例。

04

投資行業(yè)

半導體及電子設備穩(wěn)居榜首，機械制造、新能源新材料表現(xiàn)強勁

從投資行業(yè)來看，半導體及電子設備（2,267起，-3.8%；1,864.99億元，-16.4%）投資事件數(shù)量及金額均居于首位，第三代半導體、半導體材料、車規(guī)級芯片、AI芯片等細分賽道保持活躍，大額案例如無錫華虹半導體、潤鵬半導體、華虹公司、積塔半導體等；IT（1,771起，-28.4%；701.40億元，-47.0%）案例數(shù)排名第2，涉及金額居于第3位，新一代信息技術與傳統(tǒng)產業(yè)深度融合創(chuàng)新，ChatGPT催生新的投資熱潮，AI大模型公司百川智能、MiniMax等均在年內獲得VC/PE投資。生物技術/醫(yī)療健康（1,737起，-15.1%；1,064.99億元，-16.4%）案例數(shù)居于第3，金額位列第2，醫(yī)療器械耗材、創(chuàng)新藥等領域熱度延續(xù)；同時，隨著產業(yè)逐步回歸理性發(fā)展，項目臨床價值與商業(yè)價值成為獲得投資的重要因素。

值得注意的是，智能化、高端化與綠色化方向的市場關注度持續(xù)提升，機械制造行業(yè)案例數(shù)及金額分別同比增加25.2%、15.6%，化工原料及加工、清潔技術行業(yè)案例數(shù)也分別同比增加26.0%和20.6%；金額方面，汽車行業(yè)投資金額同比上升12.7%，蔚來汽車、哪吒汽車、極氪、遠程汽車、smart汽車、北汽藍谷等眾多新能源車企完成高額融資。

05

投資地域

五地案例數(shù)及金額集中度居高，江蘇、上海分列首位

從投資地域來看，2023年江蘇、北京、上海、浙江及深圳的投資案例數(shù)均超1,000起，五地合計發(fā)生案例數(shù)6,369起，占比67.8%，同比小幅縮減2.4個百分點；披露投資金額4,662.36億元人民幣，占比67.3%，同比增加2.8個百分點。

其中，江蘇（1,713起，-2.5%；951.48億元，-13.5%）穩(wěn)居案例數(shù)首位，科創(chuàng)產業(yè)相關企業(yè)備受關注，半導體及電子設備、生物技術/醫(yī)療健康、化工原料及加工等多個產業(yè)的案例數(shù)及投資金額均保持*。北京（1,259起，-23.5%；851.21億元，-47.2%）案例數(shù)位居第2，金額處于第3位，IT行業(yè)持續(xù)活躍，而在中航機載、星河動力航天2起案例的推動下，本年度機械制造領域投資金額高于其他省份。上海（1,249起，-23.1%；1,506.94億元，-8.4%）以10起案例數(shù)的差距緊隨其后，投資金額則位列第1，汽車、半導體及電子設備、食品&飲料行業(yè)吸納較多資金；此外，上海還有20起案例獲得10億元及以上資金注入，涉及投資金額達804.42億元，如中糧福臨門、蔚來汽車、哪吒汽車等。

與此同時，安徽加速構建多元資本生態(tài)圈，加快聚合產業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、人才鏈，以471起案例數(shù)位列第7，較2022年提升2名，同比逆勢增加51.0%，且過半數(shù)案例標的企業(yè)處于種子期/初創(chuàng)期；投資金額為370.06億元，同樣位列第7，同比增加14.8%。陜西則深入發(fā)揮科教資源富集優(yōu)勢，加速打造科技創(chuàng)新高地，以188起案例數(shù)位列第10，較2022年上升3名，同比增加29.7%，獲投企業(yè)如奕斯偉材料、鉑力特、奇點能源等。

06

投資階段

擴張期項目獲市場廣泛關注，種子期/初創(chuàng)期平均投資規(guī)?；厣?/strong>

從投資階段來看，2023年擴張期投資案例數(shù)為3,895起，占比約41.5%；披露投資金額3,137.31億元，占比約45.3%。與此同時，初創(chuàng)期項目穩(wěn)健活躍，案例數(shù)及金額占比分別為26.7%、19.5%，同比增加4.0個、6.2個百分點，且獲投企業(yè)主要分布在江蘇、上海、浙江等地。

就平均投資規(guī)模而言，本年度TOP100投資案例中，種子期/初創(chuàng)期案例數(shù)及金額占比分別達21.0%、28.6%，同比增加6.0個、17.6個百分點，且不乏具有大型企業(yè)或國資背景的項目，如中糧集團旗下中糧福臨門、華虹公司旗下無錫華虹半導體、華潤微旗下潤鵬半導體等。受此推動，種子期、初創(chuàng)期項目平均投資規(guī)模分別達4,887.65萬元和6,315.30萬元，同比增加16.3%、14.3%。

07

投資輪次

A輪及以前投資活躍度微升，大額案例推高上市定增平均投資金額

從投資輪次來看，2023年天使輪至A輪的投資案例數(shù)及金額合計占比約59.5%、31.7%，同比小幅增加2.6個、0.7個百分點；其中，A輪以2,941起案例數(shù)和1,674.64億元投資金額居于首位，占比分別為31.3%、24.2%，同比增加1.9個、0.2個百分點。與此同時，為了進一步擴充產能、加速業(yè)務增長及建立長期競爭力，年內蔚來汽車、中國電建、長江電力等多家上市企業(yè)完成超20億元的定向增發(fā)，推動上市定增案例數(shù)及金額占比分別同比增加0.1個、3.3個百分點，平均投資規(guī)模則同比上升28.4%。

注：本圖未展示老股轉讓部分

整體來看，近年來股權投資市場風險與不確定性增加，機構審慎開展投資活動，且投資策略逐漸從追求高風險、高成長性轉向以退出為導向的高確定性。而長遠來看，在股權投資市場新一輪周期下，機構將持續(xù)聚焦科技驅動創(chuàng)新，重點關注前瞻性戰(zhàn)略性新興產業(yè)，推進現(xiàn)代化產業(yè)體系建設；與此同時，監(jiān)管體系的不斷完善和LP訴求的不斷升級也將促使機構圍繞募投管退全方位提升與修煉自身能力，加速構建投資生態(tài)圈。

完整報告：年度盤點：2023年投資活動放緩，總案例數(shù)超9,000起

參見：https://free.pedata.cn/1440998437455008.html