華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 邱利 陳鋒 北京報道

2022年逐漸進入尾聲，今年以來A股市場跌宕起伏，滬指再度在3000點橫盤整理，眾多投資者已經(jīng)開始關(guān)注明年行情與機會。隨著各大券商一年一度的券商策略會正如火如荼召開，首批券商2023年度投資策略也紛紛出爐。

展望2023年，招商證券、中信證券、中金公司等頭部券商各抒己見，多數(shù)券商仍看好A股未來走勢，更有券商喊出“明年上半年權(quán)益市場有望進入慢牛通道”；在行業(yè)配置方向上則多數(shù)看好安全和科創(chuàng)主線。

A股明年上半年或迎來反轉(zhuǎn)

明年行情將如何演繹？券商普遍認為，當(dāng)前A股已處于歷史底部，明年上半年市場有望迎來估值修復(fù)，甚至步入慢牛通道。

作為A股最著名的“魔咒”之一，招商證券策略會11月23日在上海召開，并搶先發(fā)布了2023年投資策略觀點。招商證券首席策略分析師張夏表示，2023年A股將進入中期反轉(zhuǎn)的結(jié)構(gòu)性震蕩上行周期，走勢類似“N”型走勢。但考慮到增量資金相對有限，且有外部的一些風(fēng)險和壓力，2023年整體將會類似2003年、2013年一樣，呈現(xiàn)逢三逢四結(jié)構(gòu)牛特征。

“2023年中國投資主線非常明顯，就是結(jié)構(gòu)牛?！迸d業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，2023年中國資產(chǎn)，特別是權(quán)益資產(chǎn)機會大于風(fēng)險。從中短期角度來說，宏觀經(jīng)濟最”壞“的時候已經(jīng)過去。2023年A股上市公司整體盈利有望改善，另外風(fēng)險偏好的影響也有望改善，伴隨著增量資金信心的逐步恢復(fù)，A股市場有望迎來結(jié)構(gòu)性機會。

“當(dāng)前A股具備大部分歷史大底特征。”華泰證券認為，2023年或為市場筑底修復(fù)的變化年，2022年底前仍有殺估值的風(fēng)險，當(dāng)前至明年A股估值或呈現(xiàn)“√￣”形態(tài)；2023年上半年估值修復(fù)或啟動，修復(fù)斜率前高后低。

浙商證券也在2023年度策略報告中傳遞出對權(quán)益市場的看好，“2023年擾動市場的宏觀不確定性因素將逐漸淡化，權(quán)益市場有望迎來新的轉(zhuǎn)機，并有望在2023年第二季度起進入慢牛通道?！?/p>安全和科創(chuàng)主線獲券商一致看好

哪些方向值得重點布局？具體配置上，安全、科創(chuàng)、高端制造、新能源等主線成眾多券商關(guān)注焦點。

對于2023年A股投資機會，興業(yè)證券策略團隊認為，聚焦安全、科創(chuàng)、先進制造行業(yè)以及共同富裕等四大方向，未來數(shù)年A股行情的主線將是高水平科技自立自強，并有望從以“新半軍” （新能源、半導(dǎo)體、軍工）為代表先進制造業(yè)，進一步向信創(chuàng)、生物醫(yī)藥、基礎(chǔ)軟硬件、數(shù)字經(jīng)濟等“信軍醫(yī)”領(lǐng)域擴散。

此外，報告還特別指出，2023年可重點關(guān)注科創(chuàng)板投資機會，科創(chuàng)板或?qū)⒊尚乱惠喩闲兄芷谝I(lǐng)者。興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，當(dāng)前的科創(chuàng)板或類似2012年創(chuàng)業(yè)板，在經(jīng)歷去年下半年以來的系統(tǒng)性調(diào)整后，隨著國內(nèi)聚焦長期“國家安全、獨立自主、高質(zhì)量發(fā)展”，且估值、持倉均處于底部，科創(chuàng)板有望率先引領(lǐng)市場從底部走出，成為新一輪上行周期的引領(lǐng)者。

招商證券首席策略分析師張夏指出，2023年A股有望從重視龍頭、各種“茅”、高現(xiàn)金流的投資思路，向圍繞科技自立自強、安全發(fā)展、高端制造、硬科技、專精特新這5個關(guān)鍵詞構(gòu)建的新選股思路轉(zhuǎn)變。投資者可以考慮重點布局軍工裝備、新能源、高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、自主可控“新時代五朵金花”。

德邦證券認為，展望2023年A股市場，投資主線分為三方面，一是保障戰(zhàn)略安全，如國防軍工、信創(chuàng)、中藥、醫(yī)療和能源安全等板塊；二是加快制造強國，如工業(yè)母機、工業(yè)機器人、半導(dǎo)體設(shè)備等行業(yè)；三是加強戰(zhàn)略縱深主線。

中信證券2023年投資策略認為，我國已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，建設(shè)制造強國，技術(shù)躍遷勢在必行。結(jié)構(gòu)層面，以專精特新、隱形冠軍為代表的中道風(fēng)格預(yù)計將延續(xù)。

蘇州證禾基金經(jīng)理許志強接受《華夏時報》記者采訪時表示，信息安全行業(yè)長期值得適度的“戰(zhàn)略樂觀”。從常識來看，信息時代正加速到來，全球產(chǎn)生和傳輸?shù)男畔⒘恳苍诳焖偬嵘?，信息安全作為伴隨而來的剛需，未來成長空間必然是增長的。根據(jù)國際調(diào)研機構(gòu)IDC預(yù)測，2025年中國數(shù)據(jù)總量將增至 48.6ZB，占全球數(shù)據(jù)圈的比例將從23.4%提升到27.8%。

中金預(yù)測中國經(jīng)濟增速有望超5%

除了對明年A股市場指數(shù)走勢、板塊配置等方面進行預(yù)判，中金公司還發(fā)布了2023年度宏觀策略展望報告，對明年宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境做出前瞻解讀。

中金公司首席宏觀分析師張文朗表示，2023年中國經(jīng)濟增速有望超5%，風(fēng)險資產(chǎn)表現(xiàn)或更為亮眼。如果假設(shè)疫情的影響逐步減弱，經(jīng)濟內(nèi)生動能改善，且財政以及準財政政策力度繼續(xù)加大，尤其是支持新興行業(yè)發(fā)展，中國經(jīng)濟增速可能為5.2%左右。

從結(jié)構(gòu)來看，張文朗認為，2023年房地產(chǎn)將企穩(wěn)回升，傳統(tǒng)基建也將保持穩(wěn)定的增長，但綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟等新經(jīng)濟的增長空間更大。而資本市場方面，預(yù)計2023年風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)將比較出色。

中銀國際證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高告訴《華夏時報》記者，盡管當(dāng)前中國經(jīng)濟整體仍然低迷，但向好的趨勢正在顯現(xiàn)。而近期國內(nèi)債券市場波動明顯加大，國內(nèi)經(jīng)濟前景的改善正是主要原因之一，從花旗中國經(jīng)濟意外指數(shù)來看，近期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期。此外，除了經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期走勢，國內(nèi)宏觀政策近期也在釋放積極信號。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶