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今天上班遇見(jiàn)喜笑顏開(kāi)的人，我第一反應(yīng)就是先問(wèn)一句：“你是不是買(mǎi)了半導(dǎo)體？”今日開(kāi)盤(pán)，半導(dǎo)體強(qiáng)勢(shì)走高，午市后半導(dǎo)體指數(shù)(H30184.CSI)漲幅已到7.28%，最高達(dá)到了6996.38的點(diǎn)位?？諝庵卸佳笠缰雽?dǎo)體人愉快的氣息。
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 20230406
圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)我在此前的直播中也曾邀請(qǐng)南方基金經(jīng)理鄭曉曦對(duì)半導(dǎo)體行情做過(guò)研判，結(jié)合指數(shù)點(diǎn)位的漲幅來(lái)看，戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危?/strong>就不自夸了，直接上圖吧。
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 20230406半導(dǎo)體今天贏麻了，但想必除了上漲的喜悅以外，半導(dǎo)體人現(xiàn)在最關(guān)心的還是后續(xù)該怎么持有，行情還會(huì)繼續(xù)嗎？到底是逢高減點(diǎn)還是追風(fēng)而上？這還是需要參考一下專業(yè)研究人員的觀點(diǎn)。南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理鄭曉曦今日半導(dǎo)體的上漲邏輯跟我反復(fù)講過(guò)的差不多：? AI帶來(lái)算力緊缺，高端芯片需求大，凸顯了半導(dǎo)體自主可控的重要性，半導(dǎo)體的設(shè)備材料重要性提升；?下半年全球拐點(diǎn)臨近，一季報(bào)利空出盡之后，看2年維度業(yè)績(jī)環(huán)比向上?！?/p>長(zhǎng)期該怎么看半導(dǎo)體行業(yè)？半導(dǎo)體當(dāng)前處在周期的上行點(diǎn)位上，符合我們?cè)缙诘念A(yù)判。未來(lái)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)產(chǎn)芯片崛起，對(duì)國(guó)外供應(yīng)商的替代將會(huì)是行業(yè)的長(zhǎng)期看點(diǎn)。半導(dǎo)體行業(yè)我們主要看三個(gè)周期第一個(gè)是產(chǎn)品長(zhǎng)周期。40年前半導(dǎo)體的驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品是個(gè)人電腦，20年后進(jìn)入到了手機(jī)的周期。未來(lái)20年我們看好的大單品主要是電動(dòng)車(chē)，未來(lái)智能化和電動(dòng)化趨勢(shì)明顯，芯片用量非常多，而且會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，每年都會(huì)有新功能和新產(chǎn)品在投入。第二個(gè)是供需周期，一般來(lái)說(shuō)是3-4年。18、19年行業(yè)整體供不應(yīng)求，景氣度上行。晶圓廠的投資會(huì)相對(duì)后周期，等投產(chǎn)出來(lái)之后景氣度可能又供過(guò)于求了，所以存在3-4年的供需周期。去年下半年以來(lái)行業(yè)處在供過(guò)于求的底部位置，今年初臺(tái)積電下調(diào)了一季度開(kāi)支預(yù)期，但是需求是在穩(wěn)定增加的，未來(lái)又會(huì)重新進(jìn)入到一個(gè)供需平衡或供不應(yīng)求的狀態(tài)。第三個(gè)是庫(kù)存周期，一般半年左右。如果企業(yè)不看好現(xiàn)在的市場(chǎng)，就會(huì)降價(jià)清庫(kù)存。去年下半年開(kāi)始，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從經(jīng)銷(xiāo)商到品牌廠商都進(jìn)入了去庫(kù)存的階段，這個(gè)周期大約6-9個(gè)月，清完以后也會(huì)進(jìn)入到下一輪景氣上行的補(bǔ)庫(kù)存周期，所以現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)剛剛好。未來(lái)我們對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代十分看好。因?yàn)槭玛P(guān)安全，所以汽車(chē)類(lèi)對(duì)芯片的需求層次是比較高的，驗(yàn)證周期很長(zhǎng)。目前汽車(chē)的很多芯片還是集中在歐美供應(yīng)商手里，國(guó)產(chǎn)正在崛起，但是很多還處在驗(yàn)證期里，需要一定的發(fā)展時(shí)間。未來(lái)國(guó)產(chǎn)芯片在替換和迭代上還會(huì)有持續(xù)性突破。近年來(lái)，全球新增的晶圓廠基本位于中國(guó)大陸。全球范圍內(nèi)中國(guó)的晶圓產(chǎn)能占比相較于中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售額占比尚處于低位錯(cuò)配的狀態(tài)。結(jié)合當(dāng)前的國(guó)際形式，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有向國(guó)內(nèi)回流的趨勢(shì)。去年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率有小幅提升，但整體還處在低位水平，未來(lái)國(guó)產(chǎn)化率的提升一定是半導(dǎo)體行業(yè)的主線，且成長(zhǎng)空間還很廣闊，國(guó)家政策也明確提出了對(duì)信息技術(shù)等領(lǐng)域的扶持計(jì)劃。預(yù)計(jì)之后兩三年中國(guó)晶圓廠的投資都將處于較為火熱的狀態(tài)，行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)較高增速。(投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 20230406圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)我在此前的直播中也曾邀請(qǐng)南方基金經(jīng)理鄭曉曦對(duì)半導(dǎo)體行情做過(guò)研判，結(jié)合指數(shù)點(diǎn)位的漲幅來(lái)看，戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危?/strong>就不自夸了，直接上圖吧。數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind 20230406半導(dǎo)體今天贏麻了，但想必除了上漲的喜悅以外，半導(dǎo)體人現(xiàn)在最關(guān)心的還是后續(xù)該怎么持有，行情還會(huì)繼續(xù)嗎？到底是逢高減點(diǎn)還是追風(fēng)而上？這還是需要參考一下專業(yè)研究人員的觀點(diǎn)。南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理鄭曉曦今日半導(dǎo)體的上漲邏輯跟我反復(fù)講過(guò)的差不多：? AI帶來(lái)算力緊缺，高端芯片需求大，凸顯了半導(dǎo)體自主可控的重要性，半導(dǎo)體的設(shè)備材料重要性提升；?下半年全球拐點(diǎn)臨近，一季報(bào)利空出盡之后，看2年維度業(yè)績(jī)環(huán)比向上?！?/p>長(zhǎng)期該怎么看半導(dǎo)體行業(yè)？半導(dǎo)體當(dāng)前處在周期的上行點(diǎn)位上，符合我們?cè)缙诘念A(yù)判。未來(lái)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)產(chǎn)芯片崛起，對(duì)國(guó)外供應(yīng)商的替代將會(huì)是行業(yè)的長(zhǎng)期看點(diǎn)。半導(dǎo)體行業(yè)我們主要看三個(gè)周期第一個(gè)是產(chǎn)品長(zhǎng)周期。40年前半導(dǎo)體的驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品是個(gè)人電腦，20年后進(jìn)入到了手機(jī)的周期。未來(lái)20年我們看好的大單品主要是電動(dòng)車(chē)，未來(lái)智能化和電動(dòng)化趨勢(shì)明顯，芯片用量非常多，而且會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，每年都會(huì)有新功能和新產(chǎn)品在投入。第二個(gè)是供需周期，一般來(lái)說(shuō)是3-4年。18、19年行業(yè)整體供不應(yīng)求，景氣度上行。晶圓廠的投資會(huì)相對(duì)后周期，等投產(chǎn)出來(lái)之后景氣度可能又供過(guò)于求了，所以存在3-4年的供需周期。去年下半年以來(lái)行業(yè)處在供過(guò)于求的底部位置，今年初臺(tái)積電下調(diào)了一季度開(kāi)支預(yù)期，但是需求是在穩(wěn)定增加的，未來(lái)又會(huì)重新進(jìn)入到一個(gè)供需平衡或供不應(yīng)求的狀態(tài)。第三個(gè)是庫(kù)存周期，一般半年左右。如果企業(yè)不看好現(xiàn)在的市場(chǎng)，就會(huì)降價(jià)清庫(kù)存。去年下半年開(kāi)始，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從經(jīng)銷(xiāo)商到品牌廠商都進(jìn)入了去庫(kù)存的階段，這個(gè)周期大約6-9個(gè)月，清完以后也會(huì)進(jìn)入到下一輪景氣上行的補(bǔ)庫(kù)存周期，所以現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)剛剛好。未來(lái)我們對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代十分看好。因?yàn)槭玛P(guān)安全，所以汽車(chē)類(lèi)對(duì)芯片的需求層次是比較高的，驗(yàn)證周期很長(zhǎng)。目前汽車(chē)的很多芯片還是集中在歐美供應(yīng)商手里，國(guó)產(chǎn)正在崛起，但是很多還處在驗(yàn)證期里，需要一定的發(fā)展時(shí)間。未來(lái)國(guó)產(chǎn)芯片在替換和迭代上還會(huì)有持續(xù)性突破。近年來(lái)，全球新增的晶圓廠基本位于中國(guó)大陸。全球范圍內(nèi)中國(guó)的晶圓產(chǎn)能占比相較于中國(guó)半導(dǎo)體銷(xiāo)售額占比尚處于低位錯(cuò)配的狀態(tài)。結(jié)合當(dāng)前的國(guó)際形式，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有向國(guó)內(nèi)回流的趨勢(shì)。去年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率有小幅提升，但整體還處在低位水平，未來(lái)國(guó)產(chǎn)化率的提升一定是半導(dǎo)體行業(yè)的主線，且成長(zhǎng)空間還很廣闊，國(guó)家政策也明確提出了對(duì)信息技術(shù)等領(lǐng)域的扶持計(jì)劃。預(yù)計(jì)之后兩三年中國(guó)晶圓廠的投資都將處于較為火熱的狀態(tài)，行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)較高增速。(投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）
