央行終于降準(zhǔn)了！

債市和銀行理財(cái)又迎大利好，今年的債市能否創(chuàng)造歷史呢？

今天債市和銀行理財(cái)繼續(xù)漲，下午5點(diǎn)，央行宣布于3月27日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)。

這個存款準(zhǔn)備金就是銀行為了保證客戶取款需要而在央行那里繳納的保證金，這個保證金占銀行全部存款的比例，就叫存款準(zhǔn)備金率，下調(diào)這個存款準(zhǔn)備金率，就是降低了銀行上繳的保證金，讓銀行多了一部分錢可以拿著去放貸款或者投資，對債券市場和經(jīng)濟(jì)來說，是直接利好，對股市來說，屬于不大的間接利好。

但是現(xiàn)在的問題不在于央行降準(zhǔn)降了多少，而是為什么央行之前寧可一直滾動著做7天期逆回購?fù)夥佩X，維持著2萬億的天量逆回購規(guī)模都不直接降準(zhǔn)？

是他也覺得現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期么？這個才是關(guān)鍵的，因?yàn)楝F(xiàn)在市場流動性很寬松，不缺錢啊，本身最近債市嗷嗷漲，背后就是越來越多的資金覺得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，國外金融風(fēng)險(xiǎn)也挺大，現(xiàn)在央行這一降準(zhǔn)，這是火上澆油啊。

現(xiàn)在市場關(guān)于今年10年期國債收益率會不會跌破2.5%的說法又起來了，我們歷史上只有去年4月下旬最極端的時候跌破過2.5%，要是今年真跌破了，可就算得上創(chuàng)造歷史了，那債市得漲多少啊。

但是到底會不會呢？當(dāng)然不會啊，大家不要覺得債券跟股票比漲跌波動小就沒有那么夸張的人性沖突，只要是有漲有跌的市場，都是在貪婪和恐慌兩個極端之間搖擺。

你覺得今天經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難重重，那跟去年比呢？去年8月份市場也是喊著10年期國債收益率要跌破2.5%，跟2016年比呢？我們之前專門講過2016年的歷史，2016年市場是喊著10年期國債收益率要直奔2.0%呢？去年11月、12月的大跌是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)真好了？不是吧？本質(zhì)上就是因?yàn)?月底開始市場已經(jīng)陷入對債市牛市的狂熱，2016年喊完直奔2.0之后呢？2017年跌了快一年，2017年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的很好么？沒有吧？

為什么我們要去研究歷史？因?yàn)闅v史可以讓我們看到我們太多太多的周期循環(huán)，太陽底下無新事，人性亙古不變，當(dāng)市場極度狂熱的時候，往往就是最危險(xiǎn)的時候。

我是專門做基金測評的川三石，感謝您點(diǎn)贊加關(guān)注，祝您手里的基金和理財(cái)天天漲月月漲一直漲！