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在之前的很多篇文章中，我們都強調了企業(yè)ESG的重要性，尤其是上市公司ESG披露的必要性。

ESG信息披露是ESG評級和投資的基礎，缺乏信息披露將無從談起。目前，我國的ESG投資披露處于早期階段，監(jiān)管部門還沒有對資產管理機構的ESG信息披露做出明確要求，而海外ESG的發(fā)展相對成熟。

因此，今天我們將探討海外各國資管機構的ESG投資披露情況。

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ESG信息披露是什么

首先，讓我們明確一個概念。

我們之前一直在強調ESG信息披露，它是指企業(yè)在環(huán)境、社會和管制方面的政策、目標和措施等內容。而“ESG投資披露”指的是資管機構將其在過去一段時間內采用的ESG投資方法和實踐情況報送給使用者的過程。

在前面的文章中，我們已經介紹了ESG投資策略和氣候變化的風險和機遇管理等內容，而ESG投資披露的主要方面就是資管機構所采用的投資策略和如何管理氣候變化的風險和機遇。

為什么要進行ESG投資披露呢？

一方面，隨著ESG觀念越來越受到關注，客戶和利益相關者對資管機構可持續(xù)發(fā)展信息的需求不斷增加。

另一方面，進行披露可以讓資管機構向客戶和其他利益相關方展示其委托人責任，提升公信力并引導投資者做出更明智的決策。

然而，目前國際上并沒有一套統(tǒng)一的ESG投資披露框架和準則。在2022年12月29日，華夏理財聯(lián)合深圳高等金融研究院發(fā)布了《2022年度中國資管行業(yè)ESG投資發(fā)展研究報告》。該報告選取了15家歐洲、15家美國、3家澳大利亞、3家加拿大以及3家日本資管機構作為研究樣本，梳理了這些國家資管機構的披露情況。

本報告內容較長，為了針對重點內容，我們將分享以下幾個方面涉及到的國際資管機構在ESG披露方面的情況。

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披露指引和要求

歐洲是全球最早實踐ESG投資的地區(qū)之一，同時也制定了完善的政策來提升資管機構的信息披露水平。最近發(fā)布的相關政策是2021年3月生效的《可持續(xù)金融披露條例》，該政策要求所有資管機構披露在投資決策中的ESG考量。

一在環(huán)境披露方面，自2022年4月開始，英國成為G20中第一個通過法律強制要求資管機構披露符合TCFD建議的環(huán)境信息披露的國家。

二加拿大安大略省的資本市場現(xiàn)代化工作組在2021年1月發(fā)布了《資本市場現(xiàn)代化工作組最終報告》，建議上市公司通過TCFD框架披露氣候相關風險的管理情況。加拿大聯(lián)邦政府于2022年4月表明計劃自2024年初強制要求金融機構落實TCFD氣候風險相關的財務信息披露。

三澳大利亞審慎監(jiān)管局是該國的金融安全監(jiān)管機構，于2021年11月發(fā)布了《審慎實踐指引 CPG229：氣候變化的金融風險》（Prudential Practice Guide CPG229 Climate Change Financial Risks），建議金融機構盡快開展氣候風險管理，并為其氣候相關的財務風險披露提供指導。

四美國證券交易委員會（SEC）于2022年3月發(fā)布了擬定的氣候相關披露制度，要求公司在注冊報告和定期報告中披露與TCFD建議相符的氣候相關風險治理信息。同時，美國政府于2022年8月通過了其歷史上最大的氣候投資法案，預示著未來以氣候為中心的ESG投資和相關披露的發(fā)展趨勢。

日本在2017年出臺的《協(xié)作價值創(chuàng)造指南》要求資管公司注重納入ESG考量，通過2017年修訂版的《日本盡職管理守則》要求資管機構制定并公開盡責管理政策、投票政策、盡責管理和投票實踐情況。

披露形式

在形式上，獨立編制的 ESG 投資報告是主流展現(xiàn)形式。歐美資管機構主要以《負責任投資報告》或《盡責管理報告》的形式集中展現(xiàn)ESG投資方法和成果，也有資管機構在可持續(xù)報告或社會責任報告中提及 ESG 投資。在氣候議題上，資管機構對氣候變化重視較強，大部分公開了TCFD 報告。

披露內容

在內容上，完整的 ESG 投資披露包括但不限于對投資成果的展示。機構領先實踐的主要披露內容分為兩類，ESG投資方法論和實踐情況。根據ESG投資的定義和流程，方法論涵蓋負責任投資政策、盡責管理政策、環(huán)境政策等業(yè)務制度和指引；實踐情況涵蓋投資成果展示、股東互動名單和情況、歷史投票記錄等信息。披露質量的差異則在于其披露內容的多少和頻率。

此外，各地區(qū)均強化氣候變化相關披露的重要性。從英國、美國、加拿大、澳大利亞監(jiān)管機構的要求來看，TCFD報告建議是氣候相關信息披露的主要標準，TCFD報告也是全球主流披露形式。

披露頻次

在頻次上，ESG 投資信息應該至少一年披露一次。國際領先實踐的 ESG 投資政策通常在發(fā)布后每年修訂，專題報告以季度為頻率更新，最佳代理投票披露實踐是在投票次日以線上查詢系統(tǒng)的形式公布。目前，歐洲資管機構的披露質量最佳。在ESG投資成熟發(fā)展和強制化監(jiān)管要求下，可持續(xù)發(fā)展在大部分歐洲機構的使命中占據重要位置，披露內容更為全面。

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