展望后續(xù)，產(chǎn)業(yè)債方面，煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，供需處于緊平衡狀態(tài)，煤企盈利規(guī)模明顯提升，煤炭行業(yè)高景氣度預(yù)計(jì)將持續(xù)；而鋼價(jià)下滑，下游需求不足的影響，鋼企經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)較弱，鋼鐵債缺乏基本面有效支撐。

地產(chǎn)債方面，近期地產(chǎn)支持政策頻發(fā)，信貸+債券+股權(quán)“三箭齊發(fā)”為房企融資松綁，基本面拿地情緒回暖，銷售處于弱修復(fù)通道，市場(chǎng)信心有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)地產(chǎn)國(guó)央企以及未出險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)民企會(huì)因此受益，但對(duì)部分項(xiàng)目與資產(chǎn)質(zhì)量欠佳房企，仍需保持謹(jǐn)慎。

城投債方面，一方面，今年以來地方政府財(cái)政赤字規(guī)模增加，此外受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行不利影響，大部分地區(qū)土地出讓金收入大幅下滑，地方綜合財(cái)政實(shí)力弱化，基本面惡化的背景下，不同區(qū)域再融資能力的分化對(duì)城投信用資質(zhì)的影響比較顯著，因此對(duì)債務(wù)率高、短期償債壓力較大的弱區(qū)域的城投仍需謹(jǐn)慎。